2026世界杯赛事竞猜最新版V2026.FIFA 硅基智能二次递表港股：三年未能盈利，客户依赖度高，筹谋现款流逐年承压

据港交所5月21日浮现，南京硅基智能科技集团股份有限公司(简称：硅基智能)二次向港交所主板递交上市恳求书，招银国际、星展集团为联席保荐东谈主。该公司曾于2025年10月31日向港交所递表。

据招股书，硅基智能是中国最大的数字东谈主智能体提供商，向多个行业垂直界限的企业提供硅基劳能源。左证灼识商讨的贵寓，就左证2024年提供数字东谈主智能体处治决议产生之收入而言，该公司在中国所罕有字东谈主智能体提供商中排行第一，在中国数字东谈主智能体行业中执有32.2%的商场份额，处于指令地位。左证归拢贵寓开始，于众人数字东谈主智能体提供商中，就2024年提供数字东谈主智能体处治决议产生收入而言公司位列第二。

公司将数字东谈主智能体视为一种新式的劳能源，并将此类劳能源界说为“硅基劳能源”，使其区别于“碳基”东谈主类劳能源。“硅基劳能源”一词亦平直启发该公司的定名，“硅基智能”正体现此基础理念。自2017年配置以来，公司约束编削营业模式，收场了从基础通用硅基劳能源到先进高价值硅基劳能源的全面掩盖。该公司为九行八业的客户提供包括硅基智能语音、硅基数字东谈主视频、硅基数字东谈主直播、硅基数字东谈主智能交互以及硅基全自动本色坐蓐在内的一站式硅基劳能源处治决议。

事迹层面，硅基智能长入三年未能收场盈利。2023至2025年，公司年内蚀本划分约为9591万元、1.12亿元和2592万元。

关于2024年蚀本扩大的原因，硅基智能施展称，开云体育中国官网在线入口主要由于公司的居品迭代方针而对部分早期版块居品主动下调价钱，以及为撑执公司在低线商场的业务彭胀而为公司的居品化硅基劳能源处治决议提供更优惠的扣头条件，导致毛利下落；及研发活动加多（主要与硅基劳能源处治决议联系）导致研发开支相应高涨。

更值得脸色的是，硅基智能明确预报2026年将不绝蚀本。公司默示蚀本主淌若由于：一是极度的研发开支（因为公司执续鼓动技艺升级及模子历练）；二是日益加多的销售及营销开支（因为公司推论硅基劳能源处治决议（尤其是硅基全自动本色坐蓐）并扩大销售收集的界限以及与经销商及渠谈互助伙伴的互助）；三是公司约束投资于外洋商场开荒；四是与本次IPO联系的非常常性开支。

招股书浮现2026世界杯赛事竞猜最新版V2026.FIFA，2023年末硅基智能包摄于股东的净钞票为负。公司由欺压2023年12月31日的净赤字景色转为欺压2024年12月31日的正职权景色，主要可归因于公司对投资者的赎回义务获无条件隔断，导致隔断赎回欠债东谈主民币9.668亿元。

欺压2025年12月31日，公司的总职权加多至东谈主民币4.913亿元，主要可归因于刊行东谈主民币1.805亿元的世俗股及以职权结算以股份为基础的付款东谈主民币2140万元。

硅基智能在招股书中坦言，2026世界杯赛事竞猜最新版V2026.FIFA欺压2023年12月31日，公司录得流动欠债净额东谈主民币583.1百万元及亏绌净额东谈主民币560.9百万元，主淌若由于Pre-IPO投钞票生的赎回欠债被分类为流动欠债。于2024年11月，公司与一谈Pre-IPO投资者坚硬补充条约，以无条件隔断公司的赎回包袱，据此，赎回欠债被再行分类为职权。倘赎回欠债于往绩纪录时间运转时已从欠债再行分类为职权，公司将于往绩纪录时间录得净钞票。

现款流方面，公司筹谋景色不异遮挡乐不雅。左证招股书，硅基智能筹谋现款流已长入三年净流出，公司2023至2025年筹谋活动现款净流出划分为东谈主民币50.8百万元、东谈主民币82.2百万元及东谈主民币122.4百万元。

此外，客户高度汇集是另一大中枢风险。欺压2023年、2024年及2025年12月31日止年度，公司的最大客户应占往绩纪录时间的各年度收入的百分比划分为36.8%、64.4%及41.3%，而于往绩纪录时间的各年度公司的五大客户应占收入的百分比划分为57.7%、78.9%及57.4%。

自2017年12月至2025年6月，公司接踵进行了八轮融资。配置于今，硅基智能已取得腾讯、招银国际、国新基金、海松本钱等有名机构投资。

公司由司马华鹏于2017年8月创立。简历浮现，司马华鹏，44岁，为集团创举东谈主，自公司于2017年8月配置起担任公司的行政总裁，主要矜重集团的举座政策方针、业务营运及管制。彼自2017年9月及2018年3月起划分担任董事及董事长，并于2025年10月调任为奉行董事。彼亦曾于集团的从属公司担任要职，包括自2025年7月及2024年11月起划分担任硅基香港及硅基新加坡的董事。

招股书浮现，上市前司马华鹏通过平直执股及欺压职工股权激发平台嘉兴硅语，统共执有硅基智能36.81%的投票权，为公司控股股东。本次IPO完成后，其执股比例将降至30%以下，低于港交所限定的控股股东认定规范，形式上不再是控股股东，但仍将是公司单一最大股东集团。